Faiz İndirimi Döngüsünün Kapısı Aralanıyor
Türkiye'nin en büyük yabancı yatırım bankalarından Bank of America (BofA), Merkez Bankası'nın faiz patikasına ilişkin yeni tahminini açıkladı. Banka, TCMB'nin eylül ayında politika faizini sabit tutacağını, ekim ayında ise 100 baz puanlık bir indirimle faizi yüzde 36'ya çekeceğini öngörüyor. Bu senaryo, piyasada haftalardır konuşulan "örtülü faiz indirimi" tartışmasının ardından resmi indirim döngüsünün de yaklaştığına dair en güçlü sinyallerden biri olarak yorumlanıyor.
Ekim İndirimi ve Yıl Sonu Enflasyon Beklentisi
BofA'nın raporuna göre bank, eylül toplantısında faizin sabit kalacağını, ekimde ise 100 baz puanlık indirimle politika faizinin yüzde 37'den yüzde 36'ya gerileyeceğini tahmin ediyor. Banka, 2026 yıl sonu enflasyon beklentisini ise yüzde 29,5 seviyesinde korudu.. Bu tablo, TCMB'nin dezenflasyon sürecinde temkinli bir gevşeme rotası izleyeceği beklentisini güçlendiriyor.
Örtülü Gevşeme Resmi İndirime Dönüşüyor
Hatırlanacağı üzere TCMB, politika faizini sabit tutmasına karşın 1 haftalık repo ihalelerini yeniden başlatarak bankacılık sisteminin fiili fonlama maliyetini yüzde 40'tan yüzde 37'ye çekmişti. Bu operasyonel hamle, piyasada 3 puanlık örtülü bir faiz indirimi olarak okunmuştu. BofA'nın ekim için öngördüğü resmi indirim, bu adımın faiz indirimi döngüsünün başlangıcı olarak yorumlanmasını hızlandırabilir.
Piyasaya Etkisi ve Yatırımcı İçin Anlamı
Uzmanlar, faiz indirimi beklentisinin mevduat ve kredi faizlerine doğrudan yansıyacağını, bunun da "faizden borsaya geçiş" senaryosunu destekleyebileceğini belirtiyor. BIST 100'ün 14.473 puan seviyelerinde seyrettiği, bankacılık endeksinin ise son günlerde bu beklentiyle güçlü performans sergilediği görülüyor. Ancak yıl sonu enflasyon beklentisinin yüzde 29,5'te kalması, indirim hızının sınırlı ve kademeli olacağına işaret ediyor.
Analistler, TCMB'nin 10 Eylül'deki Para Politikası Kurulu toplantısının bu döngünün en kritik eşiği olacağını vurguluyor. BofA'nın eylül için sabit faiz öngörmesi, Merkez Bankası'nın enflasyon verilerini görmeden aceleci bir adım atmayacağına yönelik beklentiyi yansıtıyor. Yatırımcıların gözü şimdi 3 Eylül'de açıklanacak Ağustos enflasyon verisine ve 10 Eylül'deki faiz kararına çevrilmiş durumda.