Tasfiye Listesi Dışındaki Fonlarda Yeni Dönem
Fon piyasasındaki tasfiye sürecinin gölgesinde kalan ancak tamamen tasfiye edilmeyen Bulls Portföy fonları için yeni bir aşama başladı. Şirket, 6 Ekim 2026’da yaptığı açıklamada, tasfiye kapsamında bulunmayan fonlarının varlıklarının yeniden para ve sermaye piyasası araçlarına yönlendirildiğini, aktif fon yönetimi faaliyetlerine ise yeniden başlandığını bildirdi. Bu adım, yalnızca tasfiye edilen 131 fonun ödeme takvimini değil, tasfiye dışında kalan ve işlem erişimini bekleyen yatırımcıların durumunu da doğrudan ilgilendiriyor.
Bulls Portföy’e göre Sermaye Piyasası Kurulu’nun 1 Ekim 2026 tarihli düzenlemesi, tasfiye kapsamında olmayan fonların TEFAS’ta yeniden alım satıma açılması için usul ve esasları belirledi. Şirket, tasfiye işlemleri tamamlandıktan sonra söz konusu fonların TEFAS ve diğer dağıtım kanallarında eş zamanlı olarak yeniden işleme açılmasının öngörüldüğünü açıkladı.
Yatırımcı İçin Anlamı: Likiditenin Kısmen Geri Dönüşü
Gelişme, özellikle tasfiye listesinde yer almayan ancak 17 Eylül tarihli Kurul kararlarıyla alım satıma kapatılan fonların sahipleri için önemli. Bu yatırımcılar, fonlarının kalıcı olarak tasfiye edilmediğini ve portföylerin yeniden yönetilmeye başlandığını görüyor; buna karşılık yeniden işlem açılışının tarihi, şirketin portföy yapısı, likidite durumu, piyasa koşulları ve yatırımcı menfaatlerini değerlendirmesine bağlı.
Pratikte bu, tasfiye sürecindeki yatırımcı için nakit ödeme bekleyişinin sona ermesi anlamına gelmiyor. Ancak tasfiye dışındaki fonlarda TEFAS üzerinden yeniden alım ve satım yapabilme ihtimali, zorunlu tasfiye fiyatından çıkma riskini azaltabilecek ve yatırımcıya portföyünü kendi tercihine göre yeniden konumlandırma esnekliği sağlayabilecek.
Portföy Kararlarında Dikkat Edilmesi Gereken Nokta
Bulls Portföy’ün açıklaması, fonların yeniden açılmasının otomatik bir süreç olmadığını da gösteriyor. Şirket, açılış tarihini ve katılma paylarının alım satım esaslarını tasfiye işlemlerinin tamamlanmasının ardından kendisinin belirleyeceğini belirtti. Bu nedenle yatırımcının fon kodu üzerinden yapılan genel yorum yerine, fonun tam unvanının SPK’nın tasfiye listesinde olup olmadığını ve şirket duyurularını takip etmesi gerekiyor.
Piyasa uzmanlarına göre asıl test, yeniden işlem açılan fonlarda talep-yönetim dengesi olacak. Portföyün yeniden tahsis edilmesi, likidite yönetiminin güçlendirilmesi ve açılışın kademeli yapılması, fonun istikrarlı işlem görmesi için kritik. Tasfiye krizinin ardından yatırımcı güveninin onarılmasında ise yalnızca platformun açılması değil, şeffaf portföy bilgisi, net valör uygulaması ve yatırımcıya yönelik açık iletişim belirleyici olacak.
Fon Yatırımcısının Radarında Olması Gerekenler
Önümüzdeki günlerde yatırımcının izleyeceği üç başlık şöyle: Hangi Bulls fonlarının tasfiye listesinde olmadığı, bu fonların hangi tarihte TEFAS’ta yeniden açılacağı ve açılışta alım-satıma ilişkin herhangi bir limit ya da kademeli işlem kuralı getirilip getirilmeyeceği. Bu unsurlar, fonun gerçekten likit bir çıkış kapısı sunup sunmadığını belirleyecek.
Gelişme, fon krizinin yalnızca tasfiye edilen fonlarla sınırlı olmadığını; tasfiye dışında kalan ürünlerin de işlem erişimi, portföy yönetimi ve risk yönetimi açısından yeni bir döneme girdiğini ortaya koyuyor. Yatırımcı için en sağlıklı yaklaşım, henüz açıklanmamış tarihleri varsayım olarak almak yerine, fon bazında resmî duyuruları beklemek ve portföy çeşitlendirmesini tek bir yönetim şirketine ya da tek fon türüne bağlı tutmamak.