Fed'den Beklenen Sabit Karar, Şahin Muhalefetle Geldi
Küresel finans piyasalarının nefesini tutarak beklediği Fed Temmuz faiz kararı açıklandı. ABD Merkez Bankası Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), politika faizini beklentiler doğrultusunda yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit tuttu. Ancak karar, üç bölgesel Fed başkanının 25 baz puanlık faiz artışı yönünde karşı oy kullanması nedeniyle dikkat çekti. Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari ve Dallas Fed Başkanı Lorie Logan'ın aynı yönde muhalefet etmesi, 2016'dan bu yana ilk kez yaşandı.
Fed açıklamasında ekonomik faaliyetin Orta Doğu'daki çatışmanın yarattığı belirsizliğe rağmen sağlam bir hızda genişlemeyi sürdürdüğü belirtildi. Enflasyonun yüzde 2 hedefin üzerinde kalmaya devam ettiği, enerji fiyatlarındaki arz şoklarının bu yükselişte etkili olduğu vurgulandı. Komite, fiyat istikrarını sağlama kararlılığını bir kez daha teyit etti.
Türk Piyasaları İçin Ne Anlama Geliyor?
Fed'in sabit tutma kararı kısa vadede küresel risk iştahını desteklese de, üç başkanın şahin muhalefeti ve metindeki enflasyon vurgusu, Eylül toplantısında faiz artırımı ihtimalini canlı tutuyor. Piyasa fiyatlamalarında Eylül'de artırım olasılığı yüksek seyrediyor. Bu tablo, dolardaki güçlenme baskısını ve küresel tahvil faizlerindeki yukarı yönlü eğilimi besleyebilir.
Türk yatırımcısı açısından kritik nokta şu: Fed'in temkinli ancak şahin sinyaller içeren duruşu, TCMB'nin sıkı para politikasını daha uzun süre korumasını zorunlu kılabilir. Borsa İstanbul'da bugün yaşanan satış baskısı ve dolar/TL'deki yatay seyir, kararın ardından yeni bir denge arayışına işaret ediyor. Enerji fiyatlarındaki oynaklık ve jeopolitik riskler de enflasyon görünümünü zorlamaya devam ederken, küresel faiz patikası Türk varlıklarının performansını doğrudan etkileyecek.
Uzmanlar Ne Diyor?
Piyasa uzmanları, kararın beklenen yönünde olmasına rağmen muhalefetin gücünün Fed içinde enflasyon endişelerinin arttığını gösterdiğini belirtiyor. Özellikle enerji kaynaklı enflasyon baskısının devam etmesi halinde, Fed'in yılın geri kalanında en az bir faiz artırımına gitme ihtimalinin güçlendiği değerlendiriliyor. Bu senaryo, Türkiye gibi gelişmekte olan ülkeler için dış finansman koşullarının sıkı kalması anlamına geliyor.
Önümüzdeki günlerde Fed Başkanı Kevin Warsh'ın basın toplantısındaki mesajlar ve ABD'den gelecek enflasyon-büyüme verileri, küresel piyasalardaki yönü belirleyecek. Türk piyasalarında ise gözler 3 Ağustos'taki Temmuz enflasyon verisine ve TCMB'nin dezenflasyon sürecindeki bir sonraki adımlarına çevrilmiş durumda.