Moody's Periyodik İncelemeyi Tamamladı: Not Değişmedi, Tahminler Güncellendi
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, 25 Temmuz 2026 Cumartesi günü Türkiye'ye ilişkin periyodik değerlendirmesini yayımladı. Kuruluş, 16 Temmuz'da gerçekleştirdiği incelemeyi tamamladığını duyururken, kredi notunda veya görünümde herhangi bir değişikliğe gitmediğini açıkça belirtti. Türkiye'nin uzun vadeli kredi notu Ba3, görünümü ise durağan olarak korundu. Bu karar, küresel jeopolitik belirsizlikler ve enerji fiyatlarındaki dalgalanmaların gölgesinde Türk finans piyasaları için önemli bir referans noktası oluşturdu.
Moody's'in açıklamasında, değerlendirmenin rutin bir periyodik inceleme olduğu ve yakın dönemde otomatik bir not değişikliğine işaret etmediği vurgulandı. Kuruluş, Türkiye'nin kredi profilini destekleyen temel unsurlar arasında büyük, çeşitlendirilmiş ve dinamik ekonomisini ile düşük kamu borcu yükünü öne çıkardı. 2023 ortasından bu yana uygulanan ekonomi politikalarının politika güvenilirliğini güçlendirdiği de not edildi.
Enflasyon ve Büyüme Tahminlerinde Kritik Güncellemeler
Raporun en dikkat çeken bölümü, güncellenen makroekonomik tahminler oldu. Moody's, Türkiye'nin 2026 yılı sonu enflasyonunu yüzde 29 seviyesinde öngörürken, 2027 sonunda bu oranın yüzde 24'e gerilemesini bekliyor. Enerji fiyatlarındaki yükselişin dezenflasyon sürecini zorlaştırabileceğine dikkat çeken kuruluş, büyüme tarafında ise 2025'teki yüzde 3,6'lık büyümenin ardından 2026'da sınırlı bir yavaşlamayla yüzde 3,4 seviyesine inileceğini tahmin etti. 2027'de ise seçim öncesi mali teşviklerin etkisiyle büyümenin yeniden hızlanması öngörülüyor.
Piyasa uzmanları, bu tahminlerin TCMB'nin sıkı para politikası duruşunu desteklediğini belirtiyor. "Moody's'in enflasyon patikası, Merkez Bankası'nın temkinli yaklaşımını doğrular nitelikte" diyen analistler, not artışının ancak makro istikrarın kalıcı hale gelmesi, döviz kuru ve enflasyon şoklarına duyarlılığın azalması ve dış kırılganlıkların yapısal olarak düşmesi halinde mümkün olabileceğini vurguluyor. Kuruluş da not yükseltmesi için bu koşulların sağlanmasını şart koştu.
Türk Varlıkları ve Yatırımcı Perspektifi
Moody's'in bu açıklaması, Borsa İstanbul ve TL varlıkları için kısa vadede belirsizliği azaltıcı etki yarattı. Ancak küresel enerji şokları ve Orta Doğu geriliminin devam etmesi, enflasyon görünümündeki riskleri canlı tutuyor. Retail yatırımcılar açısından rapor, sıkı para politikasının daha uzun süre korunabileceğine işaret ederken, orta vadede not artışı potansiyelinin hâlâ masada olduğunu hatırlatıyor. Ekonomistler, önümüzdeki dönemde TCMB'nin enflasyon verilerine ve jeopolitik gelişmelere odaklanacağını, Moody's'in bu değerlendirmesinin ise uluslararası yatırımcı güveni için kritik bir çıpa oluşturduğunu belirtiyor.