Jeopolitik Şoklar Büyüme ve Enflasyon Dengesini Bozuldu
Orta Doğu'daki İran çatışmasının yol açtığı enerji fiyatlarındaki keskin yükseliş, Türkiye ekonomisini doğrudan etkileyerek 2026 büyüme görünümünü gölgeliyor. Uluslararası Para Fonu (IMF), Nisan ayında Türkiye'nin 2026 GSYİH büyüme tahminini %4,2'den %3,4'e indirdi. Bu revizyon, 2025'te beklenenden zayıf aktivite ve ithalata bağımlı ekonomideki enerji maliyetlerindeki artışı gerekçe gösteriyor. Dünya Bankası da benzer şekilde 2026 büyümesini %2,8 seviyesine çekti.
Cari Açık ve Enflasyon Baskısı Artıyor
Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, enerji maliyetlerindeki artışın cari işlemler açığını genişleteceğini ve enflasyon hedeflerini bir miktar yukarı çekebileceğini ancak etkilerin geçici ve yönetilebilir olduğunu belirtti. BOTAŞ'ın enerji sübvansiyonlarının önemli oranda artması beklenirken, bu durum bütçe dengelerini de zorluyor. Analistler, yüksek enerji faturasının ithalatı tetikleyerek dış dengeyi bozabileceğini ve TL üzerinde ek baskı yaratabileceğini vurguluyor.
Yatırım Teşvikleri ve Uzun Vadeli Direnç
Olumsuz küresel tabloya rağmen Türkiye, 2026'yı reform yılı ilan ederek ihracatçılara ve İstanbul Finans Merkezi'ne yönelik kapsamlı vergi teşvikleri açıkladı. Hizmet ihracatında %100 istisna, imalat ihracatçıları için kurumsal vergi oranının %9'a indirilmesi gibi adımlar, yabancı doğrudan yatırımı çekmeyi ve rekabet gücünü artırmayı hedefliyor. Piyasa uzmanları, bu yapısal adımların jeopolitik riskleri kısmen dengeleyebileceğini ancak kısa vadede enerji şoku ve enflasyon dinamiklerinin TCMB politikalarını belirleyeceğini öngörüyor.
Piyasalar Ne Bekliyor?
Türk yatırımcılar için bu gelişmeler, portföylerde çeşitlendirme ve enerji fiyatlarına duyarlı sektörlere karşı dikkatli pozisyon alma ihtiyacını öne çıkarıyor. TCMB'nin sıkı duruşunu sürdürmesi beklenirken, büyüme yavaşlaması ve dış şoklar orta vadede faiz ve kur beklentilerini şekillendirecek. Uzman görüşlerine göre, programın öncelikleri değişmese de küresel enerji ve jeopolitik belirsizlikler Türkiye ekonomisinin en kritik sınavı haline geldi.