Piyasalar 10 Eylül'de Ne Bekliyor?
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) bu hafta Perşembe günü gerçekleştireceği Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı, yerli ve yabancı yatırımcıların radar ekranının tam ortasına yerleşti. Ağustos enflasyonunun %31,51 ile beklenenden daha ılımlı gelmesi, faiz indirim döngüsünün ne zaman başlayacağına dair spekülasyonları körükledi. Küresel finans devlerinin raporları masaya yatırıldığında, beklentilerde net bir bölünme dikkat çekiyor: Morgan Stanley, Citi ve S&P Global gibi devler TCMB'nin politika faizini %37'de sabit tutup indirimlere Ekim'de başlayacağını öngörürken, HSBC daha şahin bir senaryoyu dillendirerek indirimlerin bu hafta başlamasını bekliyor.
Borsa İstanbul'da Bankacılık Rüzgarı
Faiz kararına kilitlenen piyasalarda Borsa İstanbul, günün ikinci yarısında gelen alımlarla yönünü yukarı çevirdi. BIST 100 endeksi, günü %1,79 değer kazanarak 14.405,25 puandan tamamladı. Özellikle bankacılık endeksinin %4,32'lik sert yükselişi, endeksin lokomotifi oldu. Yabancı takas oranının seyri ve faiz indirim beklentilerinin yarattığı 'risk iştahı', yerli yatırımcıyı borsada tutmaya devam ediyor. Analistler, teknik açıdan 14.500 ve 14.600 seviyelerinin direnç, 14.300'ün ise ara destek olarak izleneceğini belirtiyor.
Enflasyon ve OVP Gölgesinde Yeni Dönem
Yıllık enflasyonun %31,51'de direnç göstermesi, TCMB'nin 'fiyat istikrarı' odağını sürdürmesi gerektiğini hatırlatıyor. TEPAV Para Politikası Çalışma Grubu, 'erken faiz indiriminin politika itibarını zedeleyebileceği' uyarısında bulunarak temkinli olunması çağrısı yaptı. Öte yandan, yeni Orta Vadeli Program (OVP) ile enflasyon hedefinin %28,4'e revize edilmesi, ekonomi yönetiminin orta vadeli planlamasında 'gerçekçi ama iddialı' bir denge kurmaya çalıştığını gösteriyor. Bu tablo, yatırımcılar için 'belirsizliğin azaldığı ama risklerin tamamen bitmediği' bir dönemi işaret ediyor.
Küresel Bankaların Faiz Haritası
Piyasa profesyonellerinin mercek altına aldığı küresel bankaların Türkiye raporu, faiz patikasına dair iki ana senaryoyu öne çıkarıyor. Morgan Stanley ve ING, TCMB'nin Eylül'de bekleyip Ekim ve Aralık'ta toplam 200 baz puanlık indirimle yılı %35'te kapatacağını tahmin ediyor. HSBC ise daha agresif bir tablo çizerek, Eylül'de başlayacak indirimlerle politika faizinin yıl sonunda %34'e gerileyebileceğini öngörüyor. Bu beklenti ayrışması, Perşembe günü açıklanacak kararın piyasa volatilitesi üzerindeki etkisini daha da kritik hale getiriyor.