Kritik Dönemeç: Mutabakat Süreci Tamamlanıyor
Türkiye'nin son haftalarda en çok konuşulan finansal gelişmelerinden biri olan fon krizinde kritik bir aşamaya gelindi. Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) 1 Ekim 2026 tarihinde yayımladığı duyuruyla, tasfiye sürecindeki fonlarda mutabakat işlemleri tamamlanan tüm katılma payı sahiplerine ivedilikle ara ödeme yapılması kararlaştırıldı. 10 günlük mutabakat sürecinin 5 Ekim 2026 Pazartesi günü dolmasıyla birlikte, 455 bin 758 yatırımcıyı ilgilendiren ödeme sürecinin resmen başlayacağı belirtiliyor.
Ara Ödeme Mekanizması Nasıl İşliyor?
SPK'nın 30 Eylül tarihli 64/1775 sayılı kararı ve 1 Ekim'deki basın duyurusuna göre, her yatırımcıya her fon için ayrı ayrı olmak üzere en fazla 1 milyon TL ara ödeme yapılacak. Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından belirlenen net yatırım tutarı 1 milyon TL'nin altındaysa bu tutarın tamamı, 1 milyon TL ve üzerindeyse en fazla 1 milyon TL ödenmesi öngörülüyor. Önemli detay: Ara ödeme karşılığında katılma payı iadesi yapılmayacak; paylar nihai tasfiye ödemeleri sırasında iade edilecek.
Ödemeler, tasfiye sürecini yürütmekle görevlendirilen Tera Portföy fonlarında Türkiye İş Bankası, diğer altı şirketin (Pusula, Atlas, Hedef, A1 Capital, Pardus ve Bulls) fonlarında ise T.C. Ziraat Bankası aracılığıyla gerçekleştirilecek. SPK duyurusunda ödemelerin öncelikle para piyasası fonlarından başlaması öngörülürken, TP2, PRY, HYV, HKJ, PPT, PSE, HPH, PNU, PKM ve TLV kodlu fonlarda toplam yaklaşık 266 bin yatırımcı bulunuyor.
Yatırımcıları Neler Bekliyor?
Fon Koordinasyon Kurulu'nun Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz başkanlığında yaptığı ikinci toplantının ardından netleşen tabloya göre, tasfiye süresi azami altı ay olarak belirlendi ve Kurul gerekli görürse bu süreyi uzatabilecek. Ara ödemeler, nihai tasfiye ödemesinden mahsup edilecek şekilde yapılacak. Uzmanlar, mutabakatın 5 Ekim'de tamamlanmasıyla birlikte ödemelerin bu hafta içinde başlamasının beklendiğini, ancak kesin tarihlerin SPK ve görevli bankalarca duyurulacağını vurguluyor.
Piyasa gözlemcileri, bu adımın yatırımcı güvenini tesis etme yönünde kritik bir hamle olduğunu belirtiyor. Özellikle küçük yatırımcıların (1 milyon TL altı) tamamına yakın kısmının kısa vadede nakde ulaşabilmesi, likidite sıkışıklığı yaşayan binlerce kişi için nefes aldırıcı bir gelişme olarak değerlendiriliyor. Ancak tasfiye sürecinin sonunda hesaplanan toplam hak edişin ara ödemeden düşük çıkması durumunda nasıl bir yol izleneceği henüz netleşmiş değil.
Krizin Arka Planı: 131 Fon Tasfiyede
Hatırlanacağı üzere SPK, 17 Eylül 2026'da yedi portföy yönetim şirketine ait 131 yatırım fonunu tasfiye etme kararı almıştı. Tera Portföy, Pusula Portföy, Hedef Portföy, Atlas Portföy, A1 Capital Portföy, Pardus Portföy ve Bulls Portföy'e ait bu fonlarda TEFAS üzerinden alım-satım işlemleri durdurulmuştu. Tera'nın TLY serbest fonu gibi bazı fonlar, 2025 başında yatırılan 100 lirayı tasfiyeden bir gün önce 15 bin 882 liraya çıkararak yüzde 15 binin üzerinde getiri sağlamış, bu durum uluslararası basın tarafından da geniş biçimde yer bulmuştu.
Krizin merkezindeki Tera Portföy ve Pusula Portföy'ün yönettiği varlıklar bir yılda 10 katın üzerinde artarak sırasıyla 14,3 milyar dolar ve 13,2 milyar dolara ulaşmıştı. Ancak bu hızlı büyüme, regülatörlerin radarına takılmış ve soruşturma süreci başlatılmıştı. Şimdi ise SPK'nın ara ödeme mekanizmasıyla yatırımcıların önemli bir kısmının bekleme süresini kısaltmayı hedeflediği görülüyor.