Piyasaların Nabzı TCMB'de Attı: Faiz %37'de Sabit
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 10 Eylül 2026 Perşembe günü gerçekleştirdiği Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında yılın altıncı faiz kararını açıkladı. Piyasaların haftalardır nefesini tuttuğu karar, beklentiler doğrultusunda politika faizinin yüzde 37'de sabit tutulması şeklinde geldi. Böylece TCMB, Ocak 2026'daki 100 baz puanlık indirimin ardından üst üste beşinci toplantıda faize dokunmamış oldu. [1][3][11]
Karar metninde, "Aylık dalgalanmalara karşın, son dönem enflasyon gerçekleşmeleri ve öncü göstergeler enflasyonun ana eğiliminin gerilediğine işaret etmektedir" denilerek tüketici fiyatlarındaki iyimser seyire vurgu yapıldı. Ancak aynı metinde, "jeopolitik gelişmeler neticesinde yüksek seyreden enerji fiyatlarının enflasyon görünümü üzerinde yukarı yönlü risk oluşturduğu" uyarısı da dikkat çekti. [1][11][20]
Petrol 102 Dolara Dayandı: Orta Doğu'da Savaş Gölgesi
TCMB'nin faiz kararını gölgeleyen asıl gelişme, küresel enerji piyasalarındaki şok dalgası oldu. Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimlerin (İran-ABD çatışması, Husi saldırıları) tetiklediği petrol fiyatlarındaki tarihi yükseliş, Brent petrolün varil fiyatını 102 dolar seviyesine taşıdı. Savaş öncesinde 70 dolar civarında seyreden petrol, son haftalarda enerji enflasyonu ve cari açık riskini yeniden masaya yatırdı. [11][15]
Merkez Bankası karar metninde, "Jeopolitik gelişmelerin maliyet kanalı, iktisadi faaliyet ve beklenti kanalı üzerinden enflasyon görünümüne etkileri yakından takip edilmektedir" ifadesi, petrol şokunun politika yapıcılar üzerindeki baskısını açıkça ortaya koydu. Uzmanlar, enerji fiyatlarındaki bu artışın Türkiye'nin enflasyon hedeflemesini zorlayabileceği ve faiz indirim beklentilerini erteleyebileceği konusunda uyarıyor. [1][11]
Ekonominin Zayıf Seyri: İç Talep Daralıyor
TCMB'nin karar metninde dikkat çeken bir diğer husus, iç talepteki zayıf seyir oldu. "İktisadi faaliyete ilişkin veriler ve arz şoklarının yurt içi fiyatlara yansımasının sınırlı kalması iç talepteki zayıf seyri teyit etmektedir" ifadesi, ekonominin soğuma eğilimini doğruladı. Ekonomist Ali Çufadar, bu durumu "Ekonominin çok zayıf olduğu, %3'ün altında büyüyeceği, batık kredilerin artmaya devam edeceği" şeklinde yorumladı. [11][20]
Borsa İstanbul tarafında ise TCMB kararı sonrası BIST 100 endeksi hafif aşağı yönlü hareket etti. Karar anında endeks 14.430 puandan işlem görürken, dolar/TL kuru 48,48-48,49 TL bandında seyretti. Piyasa uzmanları, faizin sabit kalmasının kısa vadede belirsizliği azalttığını, ancak petrol şokunun orta vadeli riskleri artırdığını belirtiyor. [11][15]
Ekonomistlerden İlk Yorumlar: "Hevesim Var Ama Sebebim Yok"
TCMB'nin faiz kararının ardından ekonomistlerden ilk yorumlar geldi. Mahfi Eğilmez, "TCMB faizi değiştirmedi. Doğru karar" diyerek kararı destekledi. Burcu Aydın ise karar metninin bir sonraki toplantıda "faiz indirimine yeşil ışık" yaktığını, ancak enerji piyasasındaki gelişmelerin belirleyici olacağını vurguladı. [20]
Emre Alkin, TCMB'nin sabit faiz kararını "Hevesim var ama sebebim yok" sözüyle özetledi ve yıl bitmeden faiz indirimi yapılabileceğini belirtti. Prof. Dr. Serap Durusoy ise metnin "temkinli ama iyimser" olduğunu, Ekim toplantısında faiz indirimine hazırlık aşaması olarak değerlendirilebileceğini ifade etti. [20]
Bir Sonraki Durak: 22 Ekim 2026
TCMB'nin bir sonraki Para Politikası Kurulu toplantısı 22 Ekim 2026 Perşembe günü gerçekleştirilecek. Toplantı özeti ise 17 Eylül 2026'da yayımlanacak. Piyasalar, petrol fiyatlarındaki seyir ve enflasyon verileri ışığında Ekim ayında faiz indirimi olup olmayacağını takip edecek. [11][19]
Özetle: TCMB, faizi yüzde 37'de sabit tutarak "beklentileri yönetme" stratejisini sürdürdü. Ancak Orta Doğu'daki petrol şoku, Türkiye ekonomisi için yeni enflasyon ve cari açık risklerini beraberinde getiriyor. Yatırımcılar için kritik soru şu: Merkez Bankası, enerji krizi gölgesinde faiz indirim rotasını sürdürebilecek mi? [1][11][20]