Rezervlerde Sert Gerileme Piyasaları Alarma Geçirdi
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) 17 Temmuz ile biten haftaya ilişkin para ve banka istatistikleri, rezerv cephesinde dikkat çekici bir zayıflamayı ortaya koydu. Brüt rezervler bir önceki haftaya göre 2 milyar 812 milyon dolar azalarak 160 milyar 490 milyon dolara gerilerken, piyasaların en yakından takip ettiği gösterge olan swap hariç net rezervler 4,8 milyar dolarlık düşüşle 37,7 milyar dolara indi. Bu seviye, temmuz başında aşılan 40 milyar dolarlık psikolojik eşiğin yeniden altına işaret ediyor.
Aynı dönemde net uluslararası rezervler de 56,3 milyar dolardan 51,2 milyar dolara gerileyerek 5,1 milyar dolarlık kayıp yaşadı. Brüt döviz rezervleri 1,7 milyar dolar azalışla 65,4 milyar dolara, altın rezervleri ise 1,1 milyar dolar düşüşle 95,1 milyar dolara geriledi. Veriler, rezervlerin hem miktar hem de kalite açısından baskı altında kaldığını gösteriyor.
Piyasa Uzmanları Ne Diyor?
Analistler, rezervlerdeki bu gerilemenin özellikle dış finansman ihtiyacı ve kur istikrarı açısından önemli sinyaller verdiğini vurguluyor. "Swap hariç net rezervlerin 40 milyar doların altına inmesi, Merkez Bankası'nın manevra alanını daraltıyor" diyen bir piyasa stratejisti, yabancı yatırımcıların risk algısının bu verilerle yeniden test edileceğini belirtti. Son haftalarda yabancıların hisse senedi piyasasında sınırlı da olsa alıcı kalması (haftalık 37,5 milyon dolar net alım) olumlu bir unsur olarak öne çıksa da, rezerv kalitesindeki bozulma bu iştahı sınırlayabilir.
Borsa İstanbul tarafında da rezerv verilerinin gölgesi hissedildi. BIST 100 endeksi cuma gününü yüzde 0,95 kayıpla 13.943,87 puandan kapatırken, yatırımcılar rezerv görünümünü ve küresel risk iştahını yakından izlemeyi sürdürüyor. Uzmanlar, önümüzdeki dönemde rezervlerin yeniden toparlanma patikasına girip girmeyeceğinin, Türk varlıklarının performansını belirleyecek temel faktörlerden biri olacağını ifade ediyor.
Makro Dengeler ve Beklentiler
Rezervlerdeki bu hareketlilik, dış denge ve para politikasının sıkı duruşunun sürdürülebilirliği tartışmalarını da yeniden alevlendirdi. Piyasa katılımcıları, rezerv kaybının geçici bir dalgalanma mı yoksa daha kalıcı bir eğilim mi olduğunu anlamak için önümüzdeki haftaların verilerini bekliyor. Özellikle döviz talebi ve sermaye akımlarındaki seyir, rezervlerin yeniden güçlenip güçlenmeyeceğini netleştirecek.