Piyasaların Nabzı TCMB'de Attı: Faiz %37'de Sabit
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 10 Eylül 2026 tarihinde gerçekleştirdiği Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında piyasaların merakla beklediği faiz kararını açıkladı. Kurul, politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 37'de sabit tutma kararı aldı. [1][11][13] Karar, ekonomistlerin beklentileriyle tam örtüşürken, enflasyon üzerindeki yukarı yönlü riskler ve küresel enerji piyasalarındaki belirsizlikler nedeniyle faiz indirimine gidilmedi. [11][18]
TCMB ayrıca, gecelik vadede borç verme faiz oranını yüzde 40'ta, gecelik vadede borçlanma faiz oranını ise yüzde 35,5'te sabit bıraktı. [4][11][15] Böylece faiz koridorunun mevcut yapısı korunmuş oldu ve para politikasında sıkı duruş devam etti. [16][19]
Enflasyon Verileri ve OVP Revizyonu: Yeni Dönemin Kritik Riskleri
Faiz kararı, yıllık enflasyonun yüzde 31,51'e gerilediği ancak hükümetin yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 28,4'e yükselttiği bir döneme denk geldi. [11] Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerine göre, tüketici fiyatları ağustosta aylık yüzde 1,84 arttı; yıllık enflasyon ise temmuzdaki yüzde 31,75 seviyesinden yüzde 31,51'e düştü. [11]
Yeni Orta Vadeli Program (OVP) ile 2026 yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 16'dan yüzde 28,4'e çıkarıldı. [11] Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz, tahminlerdeki değişiklikte Orta Doğu'daki savaşın etkili olduğunu ve savaşın enflasyon üzerindeki doğrudan ve dolaylı etkisinin yaklaşık 7 puan olduğunu belirtti. [11] 2027-2029 dönemini kapsayan programda enflasyonun 2027'de yüzde 21'e, 2028'de yüzde 13,5'e ve 2029'da yüzde 9'a gerilemesi hedefleniyor. [11]
Enerji Fiyatları ve Jeopolitik Riskler: TCMB'den Şahin Uyarı
PPK açıklamasında, jeopolitik gelişmeler nedeniyle yüksek seyreden enerji fiyatlarının enflasyon üzerinde yukarı yönlü risk oluşturduğu vurgulandı. [11] TCMB, bu gelişmelerin maliyetler, ekonomik faaliyet ve beklentiler üzerinden enflasyona etkilerinin yakından izlendiğini kaydetti. [11]
Ağustosta enerji fiyatları yüzde 5,46, hizmet fiyatları ise yüzde 3,08 yükseldi. [11] Akaryakıttaki zamların ulaştırma hizmetlerine yansımaları sürerken, eğitim ve haberleşme ücretlerindeki artışlar da öne çıktı. [11] Banka, "Enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma olması durumunda para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır" diyerek şahin mesajını net bir şekilde iletti. [11]
Piyasa Yansımaları: BIST 100 Kritik Eşiği Korudu, Dolar/TL Yatay Seyretti
Faiz kararının ardından Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi 14.400,98 seviyesinde işlem görerek kritik eşiğin üzerinde kaldı. [2][8] Endeks, perşembe seansında gelen kâr satışlarının ardından cuma gününe temkinli ama alıcılı başladı. [8]
Döviz piyasalarında ise Dolar/TL kuru 48,43 TL civarında yatay seyretti. [5] Euro/TL ise 56,37 TL seviyesinde işlem gördü. [5] Piyasa uzmanları, TCMB'nin sıkı para politikası duruşunu sürdürmesinin döviz kurlarında belirsizliği azalttığını ancak enerji fiyatlarındaki küresel baskının yeni dönem için enflasyon ve cari açık riskini masada tuttuğunu belirtiyor. [11][12]
Ekonomistlerin Yorumu: İndirim İçin Erken, Sıkılık Devam Edecek
İngiltere merkezli Oxford Economics, enerji fiyatlarından kaynaklanan baskılar ve enflasyon beklentilerindeki bozulma nedeniyle yeni bir indirim için erken olduğu görüşünü paylaştı. [11] Kurum, TCMB'nin haftalık repo ihalelerine yeniden başlamasını fiilen 300 baz puanlık gevşeme olarak değerlendirdi ve ilave faiz indirimlerinin yılın son çeyreğine kalabileceğini öngördü. [11]
AA Finans'ın beklenti anketine katılan ekonomistler ve Bloomberg HT'nin anketine katılan 19 kurum da politika faizinin değiştirilmeyeceğini öngörüyordu. [11] Piyasa uzmanları, TCMB'nin veri odaklı ve şeffaf para politikası çerçevesini sürdürmesinin, orta vadede enflasyonu yüzde 5 hedefine ulaştıracak koşulları sağlamaya devam edeceğini vurguluyor. [11]