SPK Düzenlemeleri Fon Piyasasını Salladı: 128,8 Milyar Lira Çıkış
Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) 28 Ağustos'tan bu yana yatırım fonlarına yönelik hayata geçirdiği köklü düzenlemeler, TEFAS piyasasında adeta bir deprem etkisi yarattı. Düzenlemelerin devreye girmesinden bugüne kadar TEFAS'a açık 1.047 fondan tam 128 milyar 749 milyon lira net çıkış gerçekleşti; yatırımcı sayısı ise 15 bin 817 azaldı.
En büyük kan kaybını Pusula Portföy Para Piyasası Fonu yaşadı: tek başına 53,4 milyar lira net çıkışla listenin zirvesine yerleşti. Onu 42,7 milyar lira ile Tera Portföy Birinci Serbest Fonu izledi. Yapı Kredi Para Piyasası Serbest Fonu'ndan 31,6 milyar, Garanti Portföy İkinci Para Piyasası Fonu'ndan 27,4 milyar lira çıkış kaydedildi.
Yatırımcı Kaçışı da Rekor Kırdı: Pusula Hisse Senedi Fonu 48 Bin Kişi Kaybetti
Para çıkışının yanı sıra yatırımcı sayısı bakımından da çarpıcı bir tablo ortaya çıktı. Pusula Portföy Hisse Senedi Fonu, 48 bin 27 yatırımcı kaybıyla en çok tercih edilen fon olmaktan çıkarken; Pusula Portföy Birinci Değişken Fonu 15 bin 624, Pusula Portföy Para Piyasası Fonu 10 bin 449 yatırımcı kaybetti. Tera Portföy Birinci Serbest Fonu ise 6 bin 954 yatırımcı kaybı yaşadı.
Düzenlemeler sonrası getirilerde de sert düşüşler gözlendi: Pusula Portföy Hisse Senedi Fonu yüzde 64,49, Pusula Portföy Birinci Değişken Fonu yüzde 61 kayıpla en çok değer kaybeden fonlar oldu. Bulls Portföy Birinci Serbest Fon yüzde 32,43, Bulls Portföy Voltran Katılım Serbest Fon yüzde 32,28 geriledi.
Madalyonun Diğer Yüzü: Tera Hisse Senedi Fonu 48,6 Milyar Lira Girişle Lider
Toplamda net çıkış baskın olsa da bazı fonlar bu dönemde ciddi giriş aldı. En yüksek net giriş 48,6 milyar lira ile Tera Portföy Hisse Senedi Fonu'nda gerçekleşti. Garanti Portföy ÖPY Serbest Özel Fonu'na 34,5 milyar, Yapı Kredi Portföy Birinci Serbest Fonu'na 32,9 milyar, Tera Portföy Para Piyasası Fonu'na 31,2 milyar lira giriş oldu.
Getiri sıralamasında ise Atlas Portföy Sentiment Serbest Fonu yüzde 12,87 ile zirveye yerleşti. Ak Portföy Petrol Yabancı BYF Fon Sepeti Fonu yüzde 10, Atlas Portföy Serbest Fon yüzde 9,79, Ziraat Portföy Üçüncü Serbest Fon yüzde 8,50 getiri sağladı.
Piyasa Stratejisi Değişti: BİST30'a Yoğunlaşma ve Konsolidasyon Dalgası
SPK düzenlemeleriyle fonların hisse senedi yatırımlarına getirilen kısıtlamalar, portföy yöneticilerini BİST30 hisselerine yöneltti. Çünkü yeni kurallar BİST30 bileşenlerini kapsamıyor. Piyasa uzmanlarına göre bir portföy yönetim şirketi önceki gün BİST30 hisselerine 18 milyar liralık alım yaptı; banka hisselerinin de aralarında bulunduğu 5 hisse tavan oldu.
28 Ağustos'tan bu yana BİST100 yüzde 0,78, BİST500 yüzde 2,06, BİST100 dışı hisseler (BİSTTUMY) yüzde 4,79 değer kaybederken; BİST30 endeksi yüzde 2,73 getiri ile ayrıştı. BİST50 endeksi de yüzde 0,5 yükseldi.
Sektörde İlk Satın Alma Hamlesi: Tera, Pusula'yı Masaya Yatırdı
SPK düzenlemelerinin yarattığı konsolidasyon dalgası sektörde ilk satın alma haberini de beraberinde getirdi. Tera Grubu, Kamuyu Aydınlatma Platformu'na (KAP) yaptığı açıklamayla Pusula Finans Holding ve bağlı şirketlerini (Pusula Portföy, Pusula Yatırım, Katılım Evim) satın almak için görüşmelere başladığını duyurdu.
Açıklamada, işlemin Tera Grubu'nun sermaye piyasaları, portföy yönetimi ve finansal hizmetler alanındaki faaliyetlerini ölçeklendirme stratejisinin önemli adımı olduğu vurgulandı. Piyasa gözleri şimdi 20 Eylül'de yapılacak yeni endeks değişikliğinde ve Kasım 2026'daki MSCI incelemesinde.
Yatırımcı İçin Ne Anlama Geliyor?
Uzmanlar, volatil piyasa koşullarında sermayenin ölçek, derin likidite ve aktif yönetim kabiliyeti olan fonlara yöneldiğini vurguluyor. Tera Portföy Araştırma Grup Direktörü Yusuf Doğan'ın analizine göre, 31 Ağustos-4 Eylül haftasında TEFAS'ta 570,2 milyar lira işlem hacmi gerçekleşti; Tera Portföy tek başına 171 milyar lira hacimle TEFAS'ın yüzde 30'unu kontrol etti.
Yatırımcılar için mesaj net: Yeni dönemde likidite riski taşıyan, aşırı yoğunlaşmış veya düzenlemelere uyum sağlayamayan fonlardan kaçınmak, BİST30 ağırlıklı, şeffaf ve büyük ölçekli fonlara yönelmek portföyler için daha güvenli bir strateji olabilir.