SPK'nın Yeni Düzenlemesi Piyasayı Salladı
Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) 28 Ağustos'ta açıkladığı ve serbest fonların portföy sınırlarını yeniden tanımlayan karar, Borsa İstanbul'da adeta deprem etkisi yarattı. Yeni düzenleme, serbest fonların BIST 30 dışındaki tek bir hissenin portföydeki ağırlığının yüzde 5'i geçmesi durumunda, bu hisselerin toplam portföydeki payının yüzde 20 ile sınırlandırılmasını öngörüyor. Fonlara 31 Aralık'a kadar kademeli uyum süresi tanınırken, portföy yönetim şirketlerinin hisse azaltım satışları piyasada ciddi bir baskı oluşturdu.
84 Hisse Taban Gördü, 17 Hisse Üç Gün Kesintisiz Tabanda
Düzenlemenin ardından 84 hisse senedi en az bir kez taban seviyeyi görürken, fonların yoğun pozisyon taşıdığı 17 hisse senedi ise üç işlem günü boyunca kesintisiz taban fiyattan işlem gördü. En çok değer kaybeden hisseler arasında Hedef Holding, Peker GYO ve Aksu Enerji gibi şirketler yüzde 27'yi aşan kayıplarla dikkat çekti.
Fon getirilerinde de sert düşüşler yaşandı: TEFAS verilerine göre Bulls Portföy İkinci Serbest Fonu yüzde 34 ile en yüksek getiri kaybını yaşarken, Pusula Portföy'ün iki fonu da sırasıyla yüzde 17,83 ve yüzde 17,21 değer kaybetti.
10,7 Milyar TL Nakit Çıkışı: Fonlardan Büyük Kaçış
SPK düzenlemesinin yarattığı belirsizlik ve portföy yeniden dengeleme süreçleri, yatırımcılarda panik satışlarını tetikledi. Düzenleme sonrası yatırım fonlarından toplam 10 milyar 669 milyon TL net para çıkışı gerçekleşti. Bu rakam, son haftalardaki en büyük fon çıkışlarından biri olarak kayıtlara geçti.
Büyük Oyuncular İlk Kez Masaya Yatırıldı: Şeffaflık Devrimi
Yeni şeffaflık kuralı kapsamında yapılan KAP bildirimleri, fon piyasasındaki büyük oyuncuları ilk kez gözler önüne serdi. Barclays Bank, İş Portföy Üçüncü Serbest TL Fonu'nda yüzde 83,96 pay sahibi olduğunu açıkladı. Emin Evim Garanti Portföy Para Piyasası Katılım Serbest Fonu'nda yüzde 40,84, Katılımevim ise Pusula Portföy İkinci Katılım Hisse Senedi Serbest Fonu'nda yüzde 50,86 paya sahip olduğunu duyurdu.
Yatırımcı İçin Ne Anlama Geliyor?
Uzmanlar, SPK'nın bu düzenlemesinin yatırımcı haklarının korunması ve piyasa risklerinin azaltılması amacıyla yapıldığını belirtiyor. Ancak kısa vadede fonların portföylerini yeniden dengelemek için yaptıkları satışlar, BIST'te baskı yaratmaya devam edebilir. Yatırımcıların, fonlarının portföy dağılımlarını ve risk profillerini yakından takip etmesi öneriliyor.
Önümüzdeki haftalarda fon yöneticilerinin uyum satışlarının devam etmesi beklenirken, piyasaların yeni dengede nasıl şekilleneceği merak konusu. Uzmanlar, bu sürecin fon sektöründe kalıcı bir şeffaflık ve disiplin kültürü oluşturacağını, ancak kısa vadede volatilitenin yüksek kalabileceğini öngörüyor.