Kritik Veri Öncesi Piyasalar Nefes Tutuyor
Türk finans piyasaları, haftaya Temmuz ayı enflasyon verisiyle başlıyor. Türkiye İstatistik Kurumu’nun (TÜİK) 3 Ağustos Pazartesi günü saat 10.00’da açıklayacağı rakamlar, dezenflasyon sürecinin ivmesini ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) sıkı para politikası duruşunu yeniden test edecek. Ekonomistlerin ortak beklentisi, aylık enflasyonun yüzde 1,82 civarında gerçekleşmesi ve yıllık oranın hazirandaki yüzde 32,11’den yüzde 31,80 seviyesine gerilemesi yönünde.
AA Finans anketine katılan 17 ekonomistin ortalaması yüzde 1,82’yi işaret ederken, tahminler yüzde 1,35 ile 2,10 bandında dağılıyor. CNBC-e ve diğer kurum anketlerinde de medyan beklenti yüzde 1,85-1,90 aralığında yoğunlaşıyor. Geçici yükseliş sinyali, sağlık hizmetlerindeki fiyat ayarlamaları ve gıda grubundaki mevsimsel hareketlerden kaynaklanıyor. TCMB’nin son Para Politikası Kurulu özetinde de Temmuz’da geçici bir yükseliş uyarısı yapılmıştı.
Piyasa Dinamikleri ve Yatırımcı Perspektifi
Borsa İstanbul, Cuma günü güçlü toparlanmayla kapandı. BIST 100 endeksi yüzde 1,24 yükselişle 13.458 puan seviyesini gördü. Dolar/TL 47,50 bandında seyretmeye devam ederken, yatırımcılar enflasyon verisinin ardından hem faiz indirim takvimini hem de döviz kuru üzerindeki baskıyı yeniden fiyatlayacak. Analistler, yıllık enflasyonun beklenen gerilemeyi sağlaması halinde risk iştahının artabileceğini, ancak hizmet enflasyonundaki katılık ve jeopolitik risklerin TCMB’nin temkinli duruşunu destekleyeceğini belirtiyor.
Piyasa katılımcıları anketlerinde 2026 yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 29,2-29,55 bandında tutunuyor. Bu tablo, TCMB’nin 13 Ağustos’ta yayımlayacağı yılın üçüncü Enflasyon Raporu’nda tahmin revizyonlarına da zemin hazırlıyor. Uzmanlar, verinin sadece manşet enflasyonu değil, çekirdek göstergeleri ve ana eğilimi de yakından izleyeceklerini vurguluyor. Retail yatırımcı için Pazartesi sabahı, portföy rotasyonunda belirleyici bir dönüm noktası olacak.
Makro Dengeler ve İleriye Bakış
Ağustos ayı, enflasyonun ardından dış ticaret, sanayi üretimi, büyüme ve işgücü verileriyle yoğun bir takvim sunuyor. TCMB rezervlerindeki toparlanma ve işsizlikteki tarihi düşük seviyeler olumlu sinyaller verse de, enerji fiyatlarındaki dalgalanma ve küresel faiz belirsizliği Türk varlıkları üzerinde baskı unsuru olmaya devam ediyor. Ekonomistler, Temmuz verisinin dezenflasyon patikasında kritik bir doğrulama sağlayacağını ve para politikasının sıkılığının en azından yılın son çeyreğine kadar korunacağını öngörüyor.
Sonuç olarak, 3 Ağustos verisi yalnızca bir aylık gerçekleşme değil; Türkiye ekonomisinin 2026 sonu enflasyon hedefine giden yolda güven testidir. Beklentilerin üzerinde bir gerçekleşme, faiz indirim umutlarını öteleyebilir; beklenenin altında bir rakam ise Borsa İstanbul’da yeni bir ralli dalgasını tetikleyebilir. Türk yatırımcısı, Pazartesi sabahı gözünü TÜİK’e çevirecek.