Piyasalar Pazartesi Sabahını Bekliyor
Türk finans piyasalarının gözü 3 Ağustos Pazartesi sabahı saat 10.00’da TÜİK tarafından açıklanacak Temmuz ayı enflasyon verisine kilitlendi. AA Finans’ın 17 ekonomistle gerçekleştirdiği anket sonuçlarına göre aylık TÜFE artışı yüzde 1,82 seviyesinde bekleniyor. Bu gerçekleşme halinde haziranda yüzde 32,11 olan yıllık enflasyonun yüzde 31,80’e gerilemesi öngörülüyor. Yıl sonu enflasyon beklentisi ise yüzde 29,55 olarak şekillendi.
TCMB’nin 30 Temmuz’da yayımladığı PPK özeti, öncü göstergelerin Temmuz’da ana eğilimde geçici bir yükselişe işaret ettiğini açıkça vurgulamıştı. Enerji fiyatlarındaki yeniden yükseliş eğilimi, sağlık hizmetlerindeki düzenlemeler ve mevsimsel etkiler bu geçici baskının temel kaynakları olarak gösteriliyor. Piyasa katılımcıları, verinin dezenflasyon sürecinin kalıcılığı konusunda net bir sinyal vereceğini düşünüyor.
Faiz İndirimi Beklentileri Veriye Bağlı
Merkez Bankası politika faizini Temmuz toplantısında yüzde 37’de sabit tutmuş, sıkı duruşunu teyit etmişti. Ekonomistler, Temmuz enflasyonunun beklentilere paralel ya da altında gelmesi halinde Eylül ayından itibaren kademeli faiz indirimi ihtimalinin güçleneceğini belirtiyor. Aksine, yüzde 2’nin üzerinde bir aylık artış, TCMB’nin fonlama kompozisyonunu ve sıkı duruşunu daha uzun süre korumasına yol açabilir.
Borsa İstanbul, döviz kuru ve tahvil faizleri verinin ardından yön arayışına girecek. Yatırımcılar özellikle çekirdek enflasyon göstergelerini ve hizmet grubundaki fiyat davranışını yakından izleyecek. Verinin ardından 13 Ağustos’ta açıklanacak TCMB Enflasyon Raporu da yıl sonu tahminlerinin güncellenmesi açısından ikinci kritik durak olacak.
Makro Dengeler Üzerindeki Etki
Temmuz enflasyonu yalnızca faiz kararını değil, Orta Vadeli Program hazırlıklarını ve 2026 büyüme görünümünü de etkileyecek. Enerji fiyatlarındaki oynaklık ve jeopolitik riskler, enflasyon patikasındaki yukarı yönlü riskleri canlı tutarken; iç talepteki yavaşlama ve sıkı parasal koşullar aşağı yönlü baskı oluşturuyor. Retail yatırımcılar için Pazartesi sabahı açıklanacak rakam, portföy rotasyonlarının ve risk iştahının yönünü belirleyecek en önemli veri seti olarak öne çıkıyor.