EKK’dan büyümeye kredi desteği
Türkiye ekonomi yönetimi, küresel belirsizliklerin ve yüksek finansman maliyetlerinin baskısı altında üretim cephesine yeni bir destek paketi açtı. Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz başkanlığında toplanan Ekonomi Koordinasyon Kurulu, bir yandan 2027-2029 dönemini kapsayacak Orta Vadeli Program’ın önceliklerini belirlerken, diğer yandan sanayi, ihracat ve turizm sektörlerinin finansmana erişimini genişletecek adımları duyurdu.
Paketin merkezinde sanayi var
Açıklanan düzenlemeler kapsamında belirli imalat sanayi sektörlerinde çalışan başına sağlanan prim desteği 3.500 TL’ye yükseltildi. İhracatçıların günlük reeskont kredi limiti 4,5 milyar TL’den 5 milyar TL’ye çıkarılırken, Yatırım Taahhütlü Avans Kredisi Programı’nın limiti 750 milyar TL’ye yükseltildi ve imalat sanayisine 250 milyar TL tutarında yeni kredi desteği sağlandı. Jeopolitik gelişmelerin turizm üzerindeki etkisini sınırlamak amacıyla sektöre Hazine kefaletiyle 60 milyar TL ilave finansman imkânı da sunuldu.
Piyasaların kritik okuması
Piyasa uzmanlarının bu pakette izleyeceği temel başlık, açıklanan rakamların büyüklüğünden çok kredinin hangi şirketlere, hangi maliyetle ve ne hızda ulaştırılacağı olacak. Bu yönüyle karar, ekonominin tamamına yayılan genel bir gevşemeden ziyade üretim kapasitesini, ihracatı ve istihdamı hedefleyen seçici bir kredi politikası olarak öne çıkıyor. Ancak kredi desteğinin talebi hızla canlandırması, arz kapasitesi aynı hızda artmadığı takdirde fiyat baskılarını da yeniden güçlendirebilir.
Enflasyon ve bütçe dengesi sınavı
EKK açıklamasında dezenflasyon sürecinin sürdüğü, mali disiplinden taviz verilmeyeceği ve gıda ile konut başta olmak üzere arz yönlü politikaların güçlendirileceği vurgulandı. Fakat yatırım ve sektör desteklerinin kamu üzerindeki doğrudan ve dolaylı yükü, önümüzdeki dönemde bütçe performansı açısından yakından izlenecek. Desteklerin üretim ve ihracat artışına dönüşmesi hâlinde büyümeyi güçlendirmesi; tüketim ağırlıklı kullanılması hâlinde ise enflasyonla mücadeleyi zorlaştırması beklenebilir.
Küresel zemin kırılgan
Karar, küresel piyasaların ABD büyüme ve enflasyon verileri, Jackson Hole toplantısı ve Nvidia bilançosunun öne çıktığı yoğun haftaya satış baskısıyla başladığı bir dönemde geldi. Bu tablo, Türkiye’nin dış finansman koşullarına ve ihracat talebine ilişkin belirsizliği artırırken, ekonomi yönetiminin iç kaynaklı büyümeyi ve sektörlerin döviz kazandırıcı kapasitesini destekleme arayışını güçlendiriyor.
Yatırımcı neyi takip etmeli?
Perakende yatırımcı açısından bu kararın ilk etkisi, krediye duyarlı sanayi şirketleri, ihracatçılar, bankalar ve turizm hisselerinde görülmeye çalışılacak. Ancak piyasanın kalıcı bir olumlu fiyatlama yapabilmesi için kredi hacminin gerçekten yatırıma dönüşmesi, bütçe disiplininin korunması ve enflasyon beklentilerinin bozulmaması gerekiyor. Önümüzdeki dönemde OVP’nin hedefleri, desteklerin uygulama ayrıntıları ve kredi büyümesinin fiyat istikrarıyla uyumu, Borsa İstanbul ve TL varlıkların yönü açısından açıklanan rakamların kendisinden daha belirleyici olacak.