Tasfiye kapsamına alınan 131 fonda bulunan yüz binlerce yatırımcının ödemelerine ilişkin yeni bir formül gündeme geldi. Kamuoyuna yansıyan bilgilere göre yatırımcıların, alacak tutarları ve fonların risk durumları dikkate alınarak yedi ana gruba ayrılması ve ödemelerin kademeli biçimde yapılması değerlendiriliyor.
Söz konusu çalışma henüz resmi ödeme takvimi veya bağlayıcı bir karar niteliğinde değil. SPK’nın resmi düzenlemelerinde yatırımcıların 250 bin, 500 bin veya 1 milyon liralık eşiklere göre kesin biçimde sınıflandırıldığı açıklanmış değil. Bu nedenle rakamlar ve sıra, şu aşamada iddia ve değerlendirme olarak ele alınmalı.
Masadaki 7 grup iddiası
| Grup | Kulislerde konuşulan kapsam |
|---|---|
| 1 | 250 bin liranın altında alacağı bulunan küçük yatırımcılar |
| 2 | 500 bin liraya kadar alacağı bulunan yatırımcılar |
| 3 | 1 milyon liraya kadar alacağı bulunan yatırımcılar |
| 4 | Risk seviyesi 1-2 olan para piyasası fonlarının yatırımcıları |
| 5 | Kendi varlıklarıyla ödeme yapabilecek şirket bağlantılı fonların yatırımcıları |
| 6 | Risk seviyesi 6-7 olan serbest fon yatırımcıları |
| 7 | 1 milyon liranın üzerinde alacağı bulunan yatırımcılar |
İddiaya göre ilk üç grupta alacak büyüklüğü esas alınacak. Dördüncü ve beşinci gruplarda fonun risk seviyesi ile ödeme kapasitesi dikkate alınacak. Yüksek riskli serbest fonlar ve yüksek bakiyeli hesaplar ise portföy varlıklarının satışından elde edilecek nakit akışına bağlı olarak daha sonraki aşamalarda değerlendirilebilecek.
İlk ödeme küçük yatırımcıya mı yapılacak?
Masadaki formülün temel amacı, daha küçük tutarlı alacakların daha hızlı kapatılmasını sağlamak ve çok sayıda yatırımcının ödeme sürecini öne çekmek. Ancak bu yaklaşımın uygulanabilmesi için resmi bir karar, hukuki dayanak, fon bazında varlık ve borç hesabı ile ödeme kaynaklarının netleştirilmesi gerekiyor. Bu unsurlar açıklanmadan “ilk ödeme kesin olarak şu gruba yapılacak” demek mümkün değil.
Kamu kaynağı kullanılacak mı?
Ödemeleri hızlandırmak için geçici bir köprü finansmanı veya ortak bir ödeme havuzu oluşturulması da tartışılan seçenekler arasında gösteriliyor. Fakat kamu kaynağının kullanılacağına ilişkin resmi bir karar bulunmuyor. Kamu bütçesinden doğrudan ödeme yapılacağı veya yatırımcı zararının devlet tarafından garanti edildiği sonucuna varılamaz.
SPK’nın resmi ödeme çerçevesi ne diyor?
SPK’nın tasfiye usul ve esaslarına göre, önce yatırımcı payları ve saklama kayıtları mutabakatlaştırılacak. Gerçekleşmeyen TEFAS satış emirlerinden doğan tutarlar fonun borcu olarak öncelikle dikkate alınacak. Fon varlıkları nakde çevrildikçe elde edilen para, mutabakatı tamamlanmış yatırımcı hesaplarına sahip olunan fon payı oranında aktarılabilecek. Bu resmi çerçevede 7 gruplu kesin bir ödeme sırası henüz yer almıyor.
SPK, tasfiye kapsamındaki 131 fonda 455 bin 758 tekil yatırımcı bulunduğunu açıkladı. Bu büyüklük nedeniyle alacak tutarına ve fon riskine göre kademeli bir ödeme planı hazırlanması ihtiyacı gündeme gelmiş olabilir. Ancak nihai uygulama yalnızca resmi kurumların açıklayacağı karar ve takvimle kesinleşecek.
Kaynaklar: SPK’nın 17 Eylül 2026 tarihli 2026/61 sayılı tasfiye usul ve esasları ile 23 Eylül 2026 tarihli yatırımcı sayısı açıklaması; 28 Eylül 2026 tarihli, 7 aşamalı ödeme formülünü iddia olarak aktaran haber ve değerlendirmeler.