Fon Piyasasında Tek Günde 65,7 Milyar TL Çıkış
TEFAS’ta işlem gören yatırım fonları, 5 Ekim 2026 itibarıyla 65,7 milyar TL net çıkış kaydetti. FonAlfa’nın günlük fon akış verisine göre, yatırım fonlarındaki çıkış 66,7 milyar TL düzeyinde gerçekleşirken, borsa yatırım fonlarından 185,7 milyon TL, emeklilik fonlarına ise 1,2 milyar TL giriş oldu. Bu tablo, perakende yatırımcının kısa vadede nakde ve daha likit araçlara yönelmeye devam ettiğini gösteriyor.
Çıkışın merkezinde ise sıradan bir riskten kaçış değil, takas ve tasfiye süreçleri yer aldı. Pusula Portföy Para Piyasası (TL) Fonu’ndan 18,9 milyar TL, Hedef Portföy Kısa Vadeli Serbest (TL) Fon’ndan 12,6 milyar TL, Hedef Portföy Para Piyasası Serbest Fon’ndan 7,2 milyar TL, Pusula Portföy İkinci Para Piyasası (TL) Fonu’ndan 7,0 milyar TL ve Hedef Portföy Para Piyasası (TL) Fonu’ndan 6,1 milyar TL çıkış gerçekleşti. FonAlfa, bu hareketleri doğrudan tasfiye olarak etiketledi.
Tasfiye Süreci Fon Akışını Belirledi
SPK’nın 30 Eylül tarihli bülteninde yayımlanan 64/1775 sayılı kararı uyarınca, Tera, Pusula, Atlas ve Hedef Portföy tarafından kurulan ve 17 Eylül’de tasfiyesine karar verilen fonlarda mutabakatı tamamlanan yatırımcılara nihai tasfiye öncesinde ara ödeme yapılabilecek. Karara göre net yatırım tutarı 1 milyon TL’nin altındaki yatırımcıya bu tutar kadar, 1 milyon TL ve üzerindeki yatırımcıya ise en fazla 1 milyon TL ara ödeme yapılabiliyor.
Bu düzenleme, 5 Ekim’deki yüksek çıkışın teknik bir nedenini açıklıyor: Yatırımcılar fon paylarını satmıyor; tasfiye kapsamındaki fonlardan hak ettikleri tutarların bir bölümünü ara ödeme yoluyla geri alıyor. Ara ödeme sırasında katılma payları iade edilmiyor; payların iadesi nihai tasfiye ödemelerinde gerçekleşecek.
Perakende Yatırımcı İçin Anlamı
Piyasa açısından asıl mesaj, fon seçiminde yalnızca geçmiş getiriye bakmanın yetersiz kaldığı. Özellikle para piyasası ve kısa vadeli serbest fonlarda yönetim şirketinin bilanço kalitesi, portföyün vade yapısı, takas riski ve tasfiye mekanizması artık getiri kadar belirleyici. 5 Ekim’deki veri, likidite riskinin fiyata dönüşebildiğini bir kez daha ortaya koydu.
Öte yandan çıkışın tamamı olumsuz bir güven sinyali olarak okunmamalı. İş Portföy Birinci Para Piyasası Serbest Fonu’na 5,8 milyar TL, Ak Portföy İkinci Para Piyasası Serbest Fonu’na 2,2 milyar TL ve Garanti Portföy Üçüncü Para Piyasası Fonu’na 1,5 milyar TL giriş oldu. Bu ayrışma, yatırımcının tasfiye sürecindeki fonlardan çıkarken büyük ve likit para piyasası fonlarına yönlendiğini gösteriyor.
Portföy Kararı İçin Kritik Eşik
Son bir ayda TEFAS yatırım fonlarından toplam 1,5 trilyon TL net çıkış yaşandı. Bu ölçek, fon piyasasının yalnızca faiz beklentilerine değil, kurumsal güven ve tasfiye süreçlerine de duyarlı olduğunu ortaya koyuyor.
Perakende yatırımcı için pratik sonuç net: Fon seçiminde yönetim şirketinin duyuruları, fonun portföy dağılımı, varlık kalitesi ve valör/tasfiye koşulları mutlaka incelenmeli. Özellikle benzer getiri sunan para piyasası fonları arasında, likidite ve kurumsal dayanıklılık artık belirleyici ayrıştırıcı hâline geldi.